报告导读

并购整合的风，早已吹到了中药行业。随着医药行业的不断发展和市场竞争的加剧，企业之间的收购与整合成为一种常见的现象。尤其是近两年，国资在中药行业的收购活动中表现得尤为活跃。例如，具有国资背景的华润三九收购天士力控股权，交易金额高达62亿元；黑龙江省国资收购ST九芝控制权，涉及金额数也达上亿元。在这一收购浪潮中，具有国资背景的上海医药的举动尤为引人注目。近日，上海医药发布公告称，拟收购上海和黄药业10%股权暨成为实控人迎来最新进展。1斥资10亿收购近日，上海医药集团股份有限公司发布《关于拟收购和黄药业有限公司10%股权暨成为实际控制人的进展公告》，标志着这场始于2024年的并购交易进入实质性阶段。图片来源：巨潮资讯网根据公告，上海医药将以约10亿元（以最终国资备案价格为准）收购和黄药业10%股权，由于上海医药原本就持有后者50%的股权，本次交易完成后合计持股将达到60%，成为其实控人并实现并表。此次进展特别明确了，由金浦基金收购和黄药业25.1247%股权，由志佰合企管收购和黄药业9.8753%股权，且这两项交易与上海医药的收购之间互为交割的先决条件。交易完成后，在和黄药业的新董事会中，上海医药将占据七席中的四席。上海医药收购和黄药业是其战略布局中的关键一步，旨在丰富中药产品线、拓展市场渠道和提升国际化能力。和黄药业的麝香保心丸、胆宁片等知名中药品种，以及其在县域市场的强大销售网络，能够帮助上海医药迅速完善中药业务布局。此外，和黄药业在国际化方面的成功经验，也为上海医药提供了宝贵的借鉴，有助于推动其旗下其他中药品种的海外布局，提升公司在国际市场的竞争力。此次收购不仅有助于丰富产品线和拓展市场，还能显著增强上海医药的盈利能力和财务表现。和黄药业的中药业务具有稳定的现金流和良好的盈利能力，其2023年净利润为6.63亿元，占上海医药同期净利润的12.84%；2024年前三季度净利润为5.73亿元，占比11.4%。通过收购和黄药业，上海医药可以进一步增厚利润，提升整体盈利水平。同时，双方在采购、生产、销售等环节的协同效应，将有助于降低成本，提高运营效率，进一步增强公司的财务实力。从政策支持与行业趋势来看，上海医药收购和黄药业符合国家政策导向和行业整合趋势。2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确支持医药行业通过并购整合资源；同年12月，上海市政府出台《上海市支持上市公司并购重组行动方案》，提出在生物医药等领域培育10家国际竞争力企业。上海医药作为地方国资背景企业，并购整合中药资产，不仅符合政策导向，还有助于提升公司在行业内的地位和影响力，推动中医药产业的高质量发展。2为何偏爱中药行业？近年来，国资对中药行业的投资热情持续升温，成为推动中药行业发展的重要力量。这一现象背后，折射出多重原因。政策支持与国家战略：国家对中医药产业的政策支持力度不断加大，为国资入主中药企业提供了坚实的政策基础。《中医药发展战略规划纲要（2016—2030年）》将中医药发展上升到国家战略高度，明确了中医药在国家经济社会发展中的重要地位。此外，《中华人民共和国中医药法》的实施，为中医药事业发展提供了法律保障，鼓励中药企业进行研发创新。这些政策不仅为中药企业提供了良好的发展环境，也为国资进入中药行业提供了政策导向。国资作为政策的执行者和推动者，通过收购中药企业，能够更好地落实国家政策，推动中医药产业的发展。市场需求与行业潜力：随着人口老龄化加剧和慢性病患者数量的增加，中药的市场需求呈现出稳步增长的态势。中药在治疗慢性病、养生保健等方面具有独特优势，能够满足人们对健康和养生的需求。此外，随着“一带一路”建设的推进，中医药的海外市场需求也在逐步上升。这些因素共同推动了中药行业的市场潜力，吸引了国资的关注和投资。国资进入中药行业，不仅能够满足国内市场需求，还能借助其资源和优势，推动中药企业的国际化发展，进一步拓展市场空间。投资回报与品牌价值：中药企业通常具有稳定的现金流和良好的盈利能力，能够为国资带来较为可观的投资回报。同时，中药企业的品牌价值和市场影响力也较高，许多中药企业拥有“中华老字号”等优质资产，经过多年积累，赢得了消费者的信任和口碑。国资通过收购这些中药企业，不仅可以提升自身的市场地位和竞争力，还能实现国有资产的保值增值。此外，国资的进入通常会带来更加规范化的管理，提高企业的运营效率，进一步提升企业的盈利能力和市场竞争力。由此可见，国资偏爱中药行业是多方面因素共同作用的结果，这些因素共同推动了国资在中药行业的布局，为中药行业的发展注入了新的活力。3结语收购中药企业虽然具有诸多机遇，但也并非易事，其面临着诸多挑战，这些挑战不仅涉及财务、管理等方面，还关乎市场和政策等多重因素。随着越来越多的企业进入中药行业，市场竞争日益激烈，中药企业需要在产品创新、市场营销、渠道拓展等方面投入更多资源，以保持或提升市场份额。总之，国资收购中药企业，是国家战略布局中的关键落子，更是中医药产业现代化进程中的重要推动力。将国资的雄厚实力与中药企业的独特优势有机结合，将为中医药产业的传承与创新开辟广阔天地。参考来源：1.http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=sse&orgId=gssh0600849&stockCode=601607&announcementId=1222683588&announcementTime=2025-03-032.https://mp.weixin.qq.com/s/QYsLfHLD6K6PS3kPoItDCg3.https://mp.weixin.qq.com/s/sqjIVDWLUMhGOyKGqf-dAQ4.https://news.qq.com/rain/a/20230519A01OG000声明：本内容仅用作医药行业信息传播，为作者独立观点，不代表药智咨询立场。如需转载，请务必注明文章作者和来源。对本文有异议或投诉，请点击右侧在线咨询反馈。