报告导读

医药寒冬降临，但有一个领域，却正迎来井喷式发展——流感疫苗领域。01净利润增长最高达153%，流感疫苗企业Q3季报揭秘在经济低迷的大环境下，流感疫苗企业财报成为一抹亮色。2023年第三季度，各流感疫苗企业净利润增长明显，包括华兰疫苗、康泰生物的Q3利润同比增长100%以上，智飞生物单季度净利润已达22.7亿元。图1布局流感疫苗企业（部分）Q3净利润同比增长情况（单位：亿元）数据来源：各公司年报，药智咨询整理耀眼的成绩背后，是流感疫苗的必要性逐渐凸显。流感虽然大多为自限性，但高危人群感染后可导致肺炎等并发症或原有基础疾病加重而发展成重症病例，接种疫苗是预防流感最有效的手段和最具成本效益的方法。表1流感重症病例的高危人群数据来源：《流行性感冒诊疗方案(2020年版)》从有效来看：据一项调研显示≥65岁和50~64岁老人接种疫苗后，流感感染率分别降低16%和25%。从经济效益来看：我国每年约有340万流感就诊病例，门诊及住院病例造成巨大的经济负担任，国家建议强调接种疫苗是预防流感最有效的手段和最具成本效益的方法。02黄金赛道，流感疫苗成长空间巨大截至2020年，国内流感疫苗批签发总量5765万剂次，预测全人群接种率仅约4.08%，远低于美国的73.9%（65岁以上的老年人流感疫苗接种率）和韩国、丹麦、爱尔兰、智利、墨西哥、英国等多个国家的70%。图2国内流感疫苗签发量（万剂次）图片来源：光大证券在此背景下，国内流感疫苗赛道成长空间巨大，具体来看：①国民意识觉醒，需求激增：新冠疫情期间，新冠疫苗的大规模接种，广泛地提升国民的疫苗接种意识。据文献调研显示，2019年流感疫苗接种率显著上升，其中，4价疫苗占比逐渐增大。图32014—2021年中国流感疫苗报告分月接种情况图片来源：参考文献[2]②政策利好为应对流感，国家卫健委连发6道相关预防工作通知（表2），建议老年人和儿童等重症易发人群尽早接种疫苗，降低患病风险。表2国家卫健委发布关于呼吸道疾病防控工作统计[3]数据来源：国家卫健委03结语流感疫苗市场已经初具规模，随着民众医疗健康意识和收入水平的提高，以及新型疫苗、联合疫苗等升级换代产品的出现，国内疫苗市场将迎来更大的发展。根据弗若斯特沙利文的数据，2018年我国疫苗市场收入为331.7亿元，占全球疫苗市场的15.7%，市场规模还有较大的潜力，预计我国疫苗市场规模将于2030年超过3400亿元，年复合增长率超过15%。随着曾经掣肘国内流感疫苗发展的因素逐步解除，头部企业将进入高速成长的红利期。参考资料：[1]光大证券[2]刘晓雪,宋祎凡,张肇南等.2014—2021年流感季中国流感疫苗估算报告接种覆盖情况分析[J].中国病毒病杂志,2023,13(03):226-232.[3]国家卫健委官网声明：本内容仅用作医药行业信息传播，为作者独立观点，不代表药智咨询立场。如需转载，请务必注明文章作者和来源。对本文有异议或投诉，请点击右侧在线咨询反馈。